Utgifter til ansattes aksjeopsjoner er der en bedre måte. Før 2006 ble det ikke pålagt bedrifter å kostnadsføre tilskudd til ansatteopsjoner i det hele tatt. Regnskapsregler utstedt i henhold til finansregnskapsstandard 123R krever nå at selskaper skal regne ut aksjeopsjon s virkelig verdi på datoen for tildeling Denne verdien beregnes ved å bruke teoretiske prismodeller som er utformet for å verdsette børsnoterte opsjoner. Etter å ha gjort rimelig justerte forutsetninger for å inkludere forskjellene mellom børsnoterte opsjoner og personalopties, brukes de samme modellene til ESOene. Datoen de blir gitt til ledere og ansatte, kostnadsføres da når opsjonene overgår til stipendiatene. For en bakgrunnsavlesning, se vår Tutorial for ansattes aksjeopsjoner. Levin-McCain-forsøket I 2009 introduserte senatorene Carl Levin og John McCain en regning , Ending Overdreven Corporate Deductions for aksjeopsjoner Act, S 1491 Regningen var produktet av en investiga som ledes av det permanente underutvalget for undersøkelser, ledet av Levin, i de ulike bok - og skatterapporteringskravene til aksjeopsjoner Som navnet antyder, er formålet med regningen å redusere overdreven skattefradrag til selskaper for utgifter til ledere og Medarbeidere for deres opsjoner på aksjeopsjoner Avskaffelse av uberettiget og overskudd av opsjoner på aksjeopsjoner vil trolig gi så mye som 5 til 10 milliarder årlig, og kanskje så mye som 15 milliarder kroner, i tillegg til bedriftsskattinntekter som vi ikke har råd til å tape, sa Levin. Men er det en bedre måte å kostnadsføre ansattes aksjeopsjoner for å oppnå de uttrykte gjenstandene for regningen. Relasjoner Det er mye diskusjon i disse dager om misbruk av egenkapitalkompensasjon, spesielt personalopsjoner og hybrider som kontantgjeld opsjoner SARs osv. Noen fortaler ideen om at De faktiske utgiftene som belastes inntekt i skattemessig betydning, er ikke større enn de utgifter som belastes med å tjene penger Dette er hva Levin McCain-regningen handlet om. Noen hevder også at det skal være en utgift på inntekt og skatt i de tidlige årene som starter umiddelbart etter bevilgningen, uansett om ESO-ene senere utøves eller ikke. For å lære mer, se Get Den mest ut av ansatteaksjonsopsjoner. Her er en løsning. Først må du oppgi målene. Å gjøre beløpet som kostnadsføres mot inntekt som er lik skattebeløpet, dvs. over levetiden til et alternativ fra stipendag til å utøve eller fortabelse eller utløp. Beregn utgifter til inntjening og utgifter til inntekt for skatt på tildelingsdagen og ikke vent på utøvelsen av opsjonene. Dette ville gjøre det ansvaret som selskapet påtar seg ved å gi ESOs fradragsberettiget mot inntekt og skatt på det tidspunktet forpliktelsen antas dvs. på tildeling dag. Har kompensasjonsinntektene tilfaller til stipendiatene på trening som det er i dag uten endring. Opprett en standard gjennomsiktig metode for å håndtere wi alternativene gir til inntekts - og skattemessige formål. For å få en ensartet metode for beregning av virkelig verdi ved tilskudd. Dette kan gjøres ved å beregne verdien av ESOer på tilskuddsdagen og kostnadsføres mot inntekt og inntektsskatt på dagen for men hvis opsjonene senere utøves, blir egenverdien, dvs. forskjellen mellom utøvelseskursen og markedsprisen på aksjen på treningsdagen, den endelige utgiften mot inntjening og skatt. Eventuelle beløp kostnadsført ved tilskudd som var større enn Inntektsverdi ved utøvelse skal senkes til egenverdi Eventuelle beløp kostnadsført ved tilskudd som var mindre enn egenkapitalen ved utøvelse vil bli økt opp til egenverdi. Når opsjonene fortabes eller opsjonene utløper ut av pengene, kostnadsført verdi ved tildeling vil bli kansellert, og det vil ikke være noen utgift mot inntekt eller inntektsskatt for disse alternativene. Dette kan oppnås på følgende måte Bruk Black Scholes-modellen til å beregne den sanne verdien av opsjonene på bevilgningsdager med en forventet utløpsdato på fire år fra tildelingsdagen, og en volatilitet lik den gjennomsnittlige volatiliteten de siste 12 månedene. Den antatte renten er uansett hvilken rente er på fireårige statsobligasjoner og antatt utbytte er beløpet som nå betales av selskapet. For å lære mer, se ESOs Bruke Black-Scholes-modellen. Det bør ikke være noe skjønn i forutsetningene og metoden som brukes til å beregne sann verdi. Forutsetningene skal være standard for alle ESOs er gitt Her er et eksempel. Antag at XYZ Inc handler på 165. At en ansatt får ESO til å kjøpe 1.000 aksjer på aksjene med en maksimal kontraktsdato på 10 år fra tilskuddet med årlig opptjening på 250 opsjoner hvert år i fire år. At utøvelseskursen på ESOene er 165. I tilfelle XYZ antar vi en volatilitet på 38 i de siste 12 månedene og fire års forventet tid til utløpsdag for vår ekte verdi beregning med vilje Renten er 3 og det er ikke utbetalt utbytte Det er ikke vårt mål å være perfekt i den opprinnelige regnskapsførte verdien fordi det eksakte utgiftsbeløpet vil være egenverdien dersom noen kostnadsføres mot inntekter og skatt når ESOene utøves. Vårt mål er å bruke en standard gjennomsiktig utgiftsmetode som resulterer i en standard nøyaktig utgiftsbeløp mot inntjening og mot inntekt for skatt. Eksempel A Tilskuddsdagverdien for ESO-ene til å kjøpe 1.000 aksjer i XYZ vil være 55 000. De 55 000 vil være en kostnad mot inntekter og Inntekt for skatt på tilskuddstidspunktet. Dersom ansatt avsluttet etter litt mer enn to år, og ikke var avhengig av 50 av opsjonene, ble de kansellert, og det ville ikke være noen utgifter for disse fortabte ESOs. De 27.500 utgiftene for den bevilgede, men fortabte ESOer ville bli reversert Hvis aksjene var 250 når ansatt opphørte og utøve de 500 etablerte ESOene, ville selskapet ha totale utgifter for den utøvde opsjonen s på 42 500 Derfor, siden utgiftene var opprinnelig 55 000, ble selskapets utgifter senket til 42 500. Eksempel B Anta at XYZ-aksjen var ferdig til 120 etter 10 år og ansatten ikke fikk noe for sine etablerte ESOer. Den 55 000 utgiften ville bli reversert for inntjening og skattemessige formål Selskapet reverseringen ville finne sted på dagen for utløpet, eller når ESO-ene ble fortapt. Eksempel C Anta at aksjen handlet til 300 på ni år, og medarbeideren var fortsatt ansatt. Han utøvde alle sine opsjoner. Den inneboende verdien ville være 135.000 og hele utgiften mot inntekt og skatt ville være 135.000 Siden 55.000 var allerede kostnadsført, ville det bli ytterligere 80.000 kostnadsført for inntekt og skatt på treningsdagen. Bunnlinjen Med denne planen ble utgiften mot skattepliktig inntekt for selskapet er lik utgiftene mot inntjening, når alt er sagt og gjort, og dette beløpet er lik kompensasjonsinntekt til arbeidstakeren granteepany Tax Deduction Company Ex Pense Against Earnings Employee Income. Utgiften mot skattepliktig inntekt og inntjening tatt på bevilgningsdagen er bare en midlertidig utgift som endres til egenverdi når øvelsen er foretatt eller tilbaketrukket av selskapet når ESO-ene fortabes eller utløper uutnyttet. Selskapet trenger ikke å vente på skattekreditter eller utgifter til inntjening. Les mer for ESOs regnskap for ansattes aksjeopsjoner. Renten der et depotinstitusjon gir midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 En statistisk måling av spredning av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks. Volatilitet kan enten måles. En handling vedtok den amerikanske kongressen i 1933 som bankloven, som forbyde kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til enhver jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Den amerikanske arbeidsbyrået. Den valuta forkortelse eller valutasymbol for den indiske rupee INR, th e-valuta i India Rupee består av 1.An første bud på et konkurs selskaps eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursfirmaet Fra et basseng av bidders. The Controversy Over Option Expensing. Spørsmålet om hvorvidt å bekoste eller ikke opsjoner har eksistert så lenge bedrifter har benyttet alternativer som kompensasjonsform. Men debatten er virkelig oppvarmet i kjølvannet av dotcom bust Denne artikkelen vil se på debatten og foreslå en løsning Før vi diskuterer debatten, trenger vi for å se på hvilke alternativer som er, og hvorfor de brukes som kompensasjonsform. For å lære mer om debatten om opsjonsutbetalinger, se Kontraversjonen over tilleggskompensasjoner. Hvorfor alternativer brukes som kompensasjon Ved å bruke alternativer i stedet for kontanter til å betale ansatte, er et forsøk på å bedre justere lederens interesser med aksjonærene. Ved hjelp av opsjoner skal man hindre ledelsen i å maksimere kortsiktige gevinster på bekostning av selskapets langsiktige overlevelse For e Eksempel: Hvis det utøvende bonusprogrammet bare består av givende ledelse for å maksimere langsiktige profittmål, er det ikke noe incitament for ledelsen å investere i forskningsutviklingen RD eller kapitalutgifter som kreves for å holde selskapet konkurransedyktig på lang sikt. Ledelsen er fristet å utsette disse kostnadene for å hjelpe dem med å gjøre sine kvartalsvise profittmål Uten nødvendig investering i RD og kapitalvedlikehold, kan et selskap til slutt miste sine konkurransefortrinn og bli en pengepaper. Resultatet blir at lederne fortsatt mottar bonuslønn, selv om selskapet s aksje faller Klart er denne type bonusprogrammet ikke i beste interesse for aksjonærene som investerte i selskapet for langsiktig kapitalvekst. Bruk av opsjoner i stedet for kontanter skal anspore lederne til å jobbe, slik at selskapet oppnår langvarig kapitalforhøyelse. langsiktig inntjeningsvekst, som i sin tur skal maksimere verdien av egne aksjeopsjoner. Hvordan valgene ble overskuddsnyheter P Rior til 1990 var debatten om hvorvidt opsjoner skal kostnadsføres i resultatregnskapet, begrenset hovedsakelig til faglige diskusjoner av to hovedårsaker, begrenset bruk og vanskeligheten med å forstå hvordan opsjoner er verdsatt. Optieutmerkelser var begrenset til konsernsjef CFO COO osv. ledere fordi disse var folket som tok beslutninger om makulering for aksjeeiere. Det relativt små antallet personer i slike programmer minimerte størrelsen på effekten på resultatregnskapet som også minimerte debattens oppfattede betydning. Den andre grunnen til at det var begrenset debatt, er at det krever å vite hvordan esoteriske matematiske modeller verdsatte alternativer. Alternativprismodeller krever mange forutsetninger, som alle kan endres over tid. På grunn av deres kompleksitet og høye variasjonsnivåer kan alternativene ikke forklares på en hensiktsmessig måte i løpet av 15 sekunder soundbite som er obligatorisk for store nyhetsbedrifter Regnskapsstandarder angir ikke hvilken opsjonsprisemodell som skal være brukt, men den mest brukte er Black-Scholes opsjonsprisemodell Dra nytte av aksjebevegelser ved å bli kjent med disse derivatene. Forstå alternativprising. Alt endret i midten av 1990-tallet. Bruken av alternativer eksploderte da alle typer selskaper begynte å bruke dem som en måte å finansiere vekst Dotcoms var de mest voldsomme brukerne - de brukte alternativer til å betale ansatte, leverandører og utleiere Dotcom-arbeidere solgte sine sjeler for alternativer da de jobbet med slave timer med forventning om å tjene sine lykke når deres arbeidsgiver ble en børsnotert selskap Alternativbruk spredt til ikke-tekniske selskaper fordi de måtte bruke opsjoner for å ansette det talent de ønsket. Til slutt ble opsjoner en nødvendig del av en arbeidstaker s kompensasjonspakke. På slutten av 1990-tallet virket det alle hadde alternativer Men debatten forblir akademisk så lenge alle tjente penger. De kompliserte verdsettelsesmodellene holdt forretningsmediet i sjakk. Da endret alt igjen. T han dotcom crash heksejakt gjorde debatt overskrift nyheter Det faktum at millioner av arbeidstakere led av ikke bare arbeidsledighet, men også verdiløs alternativer var bredt kringkastet Media fokus intensivert med oppdagelsen av forskjellen mellom executive options planer og de som tilbys til rang og plan C-planer ble ofte repriset, noe som gjorde at konsernsjefene kunne ta feil beslutninger og tilsynelatende tillot dem mer frihet til å selge. Planene som ble gitt til andre ansatte, kom ikke med disse privilegiene. Denne ulik behandling ga gode soundbites for kvelden nyheter og debatten tok sentrale scenen. Påvirkningen på EPS driver debatten Både teknologiske og ikke-tekniske bedrifter har i økende grad brukt alternativer i stedet for kontanter til å betale ansatte. Utgiftsopsjoner påvirker EPS kraftig på to måter. Først i 2006 øker det Utgifter fordi GAAP krever at opsjoner skal kostnadsføres Second, det reduserer skatter fordi selskapene har lov til å fratrukke denne utgiften for skattemessige formål som faktisk kan være høyere enn beløpet på bøkene. Lær mer i vår veiledning om ansattes aksjeopsjon. Debatsentrene på verdien av opsjonene Debatten om hvorvidt kostnadseffektive sentre skal være verdsatt eller ikke. Kostnadsbasert regnskap krever at utgifter tilsvarer Inntektene de genererer Ingen argumenterer med teorien om at opsjoner, hvis de er en del av kompensasjon, bør kostnadsføres når de tjenes av ansatte. Men hvordan å bestemme verdien som skal kostnadsføres, er åpen for debatt. Kjernen i debatten er to utsteder virkelig verdi og timing Hovedverdien argumentet er at fordi opsjoner er vanskelige å verdsette, bør de ikke bli kostnadsført. De mange og stadig skiftende forutsetningene i modellene gir ikke faste verdier som kan kostnadsføres. Det er hevdet at ved hjelp av stadig skiftende tall å representere en utgift ville resultere i en mark-to-market-kostnad som ville ødelegge ødeleggelse med EPS og bare forvirre investorer. Merk Denne artikkelen fokuserer på f luftverdi Verdidebatten henger også av om det skal brukes iboende eller virkelig verdi. Den andre komponenten av argumentet mot utgiftsalternativene ser på vanskeligheten ved å bestemme når verdien faktisk mottas av de ansatte når den gis tildelt eller ved tid det blir brukt utøves Dersom du i dag får rett til å betale 10 for en 12 aksje, men ikke faktisk får den verdien ved å utnytte opsjonen til en senere periode, når utfører selskapet faktisk utgiften når det ga deg rett, eller når det måtte betale seg For mer, les en ny tilnærming til aksjeskompensasjon. Disse er vanskelige spørsmål, og debatten vil fortsette som politikere prøver å forstå problemene i problemene samtidig som de sørger for at de genererer gode overskrifter for deres re - valgkampanjer Å eliminere valgmuligheter og direkte tildeling av aksjer kan løse alt Dette vil eliminere verdidebatten og gjøre en bedre jobb med å tilpasse lederinteresser med de felles aksjene rs Fordi opsjoner ikke er aksjer og kan omregnes hvis det er nødvendig, har de gjort mer for å lokke ledelsen til å gamble enn å tenke som aksjonærer. Bunnlinjen Den nåværende debatten skyter det sentrale spørsmålet om hvordan man gjør ledere mer ansvarlige for sine beslutninger Ved å bruke aksjepremier i stedet for alternativer vil eliminere muligheten for ledere å gamble og senere re-prise opsjonene, og det ville gi en solid pris for å bekoste prisen på aksjene på dagen for prisen. Det ville også gjøre det enklere for investorer å forstå virkningen på både nettoinntekt og aksjer som er utestående. Hvis du vil vite mer, se Fare for alternativer Backdating Den riktige prisen på aksjeopsjoner. Renten der et depotinstitusjon gir midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 Et statistisk mål for spredning av avkastning for en gitt sikkerhet eller markedsindeks Volatilitet kan enten måles. En handling vedtok den amerikanske kongressen i 1933 som bankloven, som forbyde kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til hvilken som helst jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor USA Bureau of Labor. The valuta forkortelse eller valutasymbol for den indiske rupee INR, valutaen til India Rupee består av 1.An første bud på et konkurs selskap s eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkurs selskapet Fra et basseng av budgivere. Hvordan og hvorfor bør aksjeopsjoner kostnadsføres fra bedriftens inntekter. Oppkjøp gir utvannet aksjonærverdi. Med John P Hussman, Ph D Alle rettigheter reservert og aktivt håndhevet Utdrag fra denne artikkelen kan siteres med attribusjon. Den strenge loven om finansiering er at prisen på noe sikkerhet er den verdifulle verdien av fremtidige kontantstrømmer som den vil levere til investorer over tid. Hver hendelse som påvirker prisen på en sikkerhet Fed Flytter, økonomiske nyheter, Martians landing i Kansas har sin innflytelse ved å påvirke enten 1 strømmen av kontantstrømmer som investorene forventer at sikkerheten skal levere, eller 2 den hastigheten der investorer rabatter de kontantstrømmene til nåverdi Kvaliteten som skiller gode analytikere fra de fattige er en forståelse for kontantstrømmene som faktisk styres av et sikkerhetssystem og den riktige frekvensen der disse kontantstrømmene skal diskonteres til nåverdi, inkludert en passende risikopremie. Kilden til investorer elendighet de siste årene er deres nekte å ta dette jern lov alvorlig En del av problemet er at de ikke klarer å forstå arten av kontantstrømmene faktisk hevdet av en aksjeandel. Den andre delen er at du har ikke klart å redusere disse kontantstrømmene på riktig måte Årsaken til disse feilene er klart at investorer har blitt oppfordret til å fokusere på driftsinntekter som slår forventningene, i stedet for å analysere hvilken del av driftsresultatet faktisk hevdes av deres andel av aksjen, eller forholdet mellom disse påstandene og prisen de har betalt. Hvem tjener driftsinntekter uansett En andel av aksjen er ikke et krav på driftsresultat, og heller ikke på andre grunnleggende som beleilig oppstod for å rettferdiggjøre nye æraverdier. For eksempel, hvis en investor verdsetter en aksje som en flere plager med EBIT-inntjening før renter og skatter den neste beregningen hadde bedre trukket verdien av gjeld per aksje. Selv dette går ikke langt nok, men det er et første skritt i å innse at slik inntjening ikke er eier av aksjonærer alene. fra driften trekker hverken renter til gjeldsinnehavere eller skatter til staten. Driftsresultat som ikke engang er definert unde r generelt aksepterte regnskapsprinsipper utelukker mange reelle utgifter og tap for å gi et mer forutsigbart tall, men den resulterende mengden reflekterer ikke ekte økonomiske resultater av selskapet. For å gi vekst, må selskapene typisk gjøre kapitalinvesteringer utover det beløpet som kreves for å erstatte avskrivninger. Til slutt har investorene et krav ikke på driftsresultat, men på fri kontantstrøm, som Warren Buffett kaller eierinntekter. Fri kontantstrøm trekker ut en rekke ting f rom driftsresultat, inkludert renter, skatter, foretrukket utbytte og kapitalutgifter over og over avskrivninger Med andre ord, måler frie kontantstrømmer hva som faktisk er tilgjengelig for aksjonærene etter at alle andre krav er oppfylt, inkludert bestemmelsen for fremtidig vekst. Det er to bruksområder for gratis kontantstrøm. En er å betale utbytte, og den andre er å tilbakekjøpe aksjer til fordel for aksjonærene. Notat hvordan tilbakekjøp fungerer Når en selskapet kjøper en aksjeandel, kjøper det krav på en fremtidig strøm av gratis kontantstrømmer, som nå fordeles mellom de resterende aksjonærene. Hva er markedsverdien av denne fremtidige strømmen av kontantstrømmer Prisen på den tilbakekjøpte andelen, selvfølgelig Så lenge investorene på aksjene er enige om at markedsprisen er rettferdig, gjør aksjekjøpene fordeler aksjonærene, akkurat som om den frie kontantstrømmen ble fordelt som utbytte. Når man fullt ut forstår disse fakta, forstår man også hvorfor opsjonsbidrag skal kostnadsføres. Årsaken er enkelt Hvis aksjer tilbakekjøp er en fordeling av fri kontantstrøm til fordel for aksjonærene, er opsjonsbidrag effektivt en avledning av fri kontantstrøm til en pris for aksjonærer. Følgelig er de et fradrag fra de økonomiske resultatene som kan rapporteres ganske til Dette gjelder selv om tilskudd av opsjoner og aksjer ikke påløper kontantutbetaling. Når ansatte, ledere og styremedlemmer gis aksje som kompensasjon, ompany avviker i hovedsak en del av fremtidige frie kontantstrømmer fra eksisterende aksjonærer. Hva er markedsverdien av disse fremtidige frie kontantstrømmene Prisen på de utstedte aksjene, selvfølgelig Hvis aksjene utstedes på grunnlag av opsjoner, vil kostnaden for aksjonærene er markedsprisen på de utstedte aksjene, minus strekkprisen for disse aksjene. Det aktuelle spørsmålet er ikke om tilskudd av opsjoner og aksjer skal kostnadsføres, men hvordan utgiften skal håndteres i regnskapet. Ideelt sett vil regnskapet inneholde en fritt kontantstrømstall direkte, trekker fra driftsresultater ulike forpliktelser som renter, skatter, kapitalutgifter over og over avskrivninger og kostnaden ved utstedelse av aksjer og opsjoner Selv om inntjeningen var igjen alene, ville aksjonærene til slutt svinge mot å bruke den frie kontantstrøm, siden det er den eneste verdien de har et relevant krav på. Dette vil også spare investorer som Warren Buffett mye tid. Fraværet av gratis kontantstrømberegning, det mest hensiktsmessige stedet for kontanter for aksje - og opsjonsbeviser, er i resultatregnskapet, som en egen linje under salgs-, general - og administrasjonskostnader. For utstedelse av aksjer er dette rettferdig En andel av aksje utstedt til en ansatt er en avledning av fremtidige frie kontantstrømmer fra eksisterende aksjonærer, og verdien - markedsplassert - på den strømmen av kontantstrømmer er rett og slett aksjekursen. Prisen kan avvike fra virkelig verdi beregnet på grunnlag for en bestemt analytikers egne forutsetninger om fremtidige kontantstrømmer og passende diskonteringsrenter, men markedets oppfatning er oppsummert i aksjekursen. Denne markedsverdien skal trekkes fra inntjening i samme periode som aksjene utstedes. litt vanskeligere En av innvendingene mot kostnadsutgifter i resultatregnskapet er at inntjeningen anses å være en flytkonto av lønnsomhet, hvor opsjoner er en tilsynelatende En kompleks finansieringsobjekt spesielt, en ikke-kontant utstedelse av et betinget krav på en kapitalisert eiendel. Denne tilsynelatende kompleksiteten inviterer teoretikere til å gjøre det beste til fienden av det beste, og forlate alle med ingenting. For eksempel hevder de at Black-Scholes-modellen misvalger langvarige alternativer, og at det ikke tar hensyn til inntjening eller potensiell repetisjon av tidligere utstedte alternativer. Så å gi dem en verdi på null er bedre Som Einstein sa, Alt bør gjøres så enkelt som mulig, men ikke enklere Det er bra forstod at årsregnskapet innebærer rimelige estimater og avsløring når disse estimatene innebærer materielle usikkerheter. Det samme bør være tilfelle når man regner med opsjoner. Regelen for kostnadsutgifter må være enkel nok til å bli enkelt implementert med en vanlig, vanlig tilgjengelig modell, og ofte tilgjengelig data. Når et alternativ er utstedt, tilordner du det en kostnad basert på Black-Scholes-modellen, ved hjelp av en volatilitet utledet fra en indeks av komp anies i den aktuelle bransjen Volatiliteten til en indeks er vanligvis lavere enn den gjennomsnittlige volatiliteten til komponentlagrene, men bruk av en indeksvolatilitet er mer hensiktsmessig for langvarige opsjoner. Den resulterende opsjonsverdien, si 1000, blir trukket fra inntektene. Nå en årskurs Hvis aksjekursen har økt og verdien av opsjonen er nå 1200, trekker du ytterligere 200 fra inneværende års inntjening siden utstedelsen av aksjer er blitt mer sannsynlig. Denne ekstrautgiften blir ikke trukket i året alternativet var utstedt Det blir matchet til året hvor den effektive uttømmingen i aksjonærverdien skjedde. Denne typen periodisering fortsetter til enten opsjonen utøves, eller den utløper. Oppsett i stedet for at et år har gått siden utstedelsen, og verdien av opsjonen har nektet å 700 I dette tilfellet legger du tilbake 300 til inneværende års inntjening fordi aksjonærene har blitt lettet i det nåværende året av potensiell fortynning til deres interesser, og verdien av den potensielle fortynningen er 300 En liten vanskelighet vil være et løft til resultatresultatene for tidligere høyflygende selskaper hvis priser har krasjet, men dette kan håndteres ved å klassifisere alternativrelaterte tillegg som ekstraordinære gevinster Denne behandlingen vil ikke få mye motstand , siden det ville være vanskelig for ledelsen å hevde at gevinster som kan tilskrives et fall i aksjeprisen, bør i stedet klassifiseres som ordinære. Selvfølgelig har selskapene en sterk tendens til å redusere aksjekursen på eksisterende opsjoner når aksjekursen avtar, og dermed øke verdien av disse opsjonene I dette tilfellet er trusselen om potensiell fortynning ikke redusert. Dersom reduksjonen i aksjekursen er så aggressiv at de repriserte opsjonene er verdt mer enn de var i det foregående året, vil reprisasjonen resultere i ytterligere fradrag til inntjening i inneværende år, i stedet for en tilbakebetaling. Merk at verdien av opsjonsstipendene skal trekkes fra hvorvidt disse tilskuddene skaper lly skape incentiver Hvis tilskuddene skaper incitament til å produsere mer inntekt enn kostnaden, vil nettoeffekten være høyere inntekt i regnskapet. Hvis ikke, vil opsjonsbidragene påvirke inntektene som et rent fradrag. Ideen er i alle fall enkel Alternativer er i live til de utøves eller utløper. Den første avgiften for opsjonsstipendene skal påløpe i det året de er innvilget, men tilleggskostnader eller kreditter skal påløpes til opsjonen utøves eller utløpt. Dersom det viser seg at opsjonen utøves , vil det totale fradrag til inntjening i løpet av opsjonsperioden være aksjekursen på utøvelse minus strykingsprisen. Hvis opsjonen utløper verdiløs, vil det totale fradrag til inntjening i løpet av opsjonsperioden være null. Denne tilnærmingen gjør et rimelig forsøk på å samsvarer med kostnaden av opsjonene til den perioden hvor aksjonærene effektivt opplever utvanningen. Vil aksjeeiere virkelig bli bedre betjent ved å tildele opsjonsbevilgninger en kostnad på null og begrave detaljene i en fotnote. Hr. Hussman er porteføljeforvalter for Hussman-fondene.
Comments
Post a Comment